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玻璃:矛盾累积、跌势继续

发布时间:2022-07-25来源:点击:654

  若无玻璃企业集中减产,就算“金九”旺季,亦难以提振市场。跌势仍继续,见底在9月。

  1、市场表现

  本周,玻璃期市出现大幅下行,因库存高企,且需求乏力。尽管宏观政策方面力度不断加大;但房地产的困局(如:烂尾楼)需要时间来修复。若无玻璃企业集中减产,那么,就算“金九”旺季,亦难以提振市场。估计,反季节跌势仍将继续,见底时间反而在9月。

  今日,主力合约FG2209收于1406元/吨,周跌幅122元/吨。

  2、影响因素及分析

  现货方面,本周浮法玻璃现货报价小幅下行。昨日沙河安全实业5.0mm大板报价在1590元/吨,与期货主力2209合约的基差为+168元/吨。华北、华东等地报价均有下调;华中企稳。

  库存方面,截止7月21日全国样本企业库存总量为8005万重量箱(400万吨),周环比-0.73%;但较去年同期反扩大到+318%,库存天数增至39.8天。连续第2周小幅下跌。按常规,下半年,企业库存进入“去库”阶段;但如今依旧高企!尽管有个别企业热修及转产,但减量偏少;与此同时,需求方面仍无起色。

  生产方面,截止上周四,全国浮法玻璃生产线共计304条,在产262条,日熔量共计17.4万吨,与上周持平。可见,产能利用率微降至86.1%。另外,周内改产1条;下周预计有3条冷修,1条点火。后期,有2-3条白玻线计划转产超白。无论怎样,产能及产量仍比往年高许多!

  供需方面,当下玻璃企业亏损巨大,且库存高企;因而有企业冷修热修及转产等,这不足以改变现状;能改变的必须是大面积冷修!否则,高产高库将继续。另外,近期,市场需求表现一般,加工厂缺单明显,刚需尚未现好转。后期,指望“金九”拉动?更可能是反季节走低。

  宏观方面,今年宽信用和稳增长是国内经济的主基调,GDP增长设定在5.5%水平。据悉,中国第二季度GDP同比+0.4%(预期+1.1%),一季度GDP增速为+4.8%。另外,上半年房地产开发投资6.83万亿元,同比-5.4%,商品房销售面积-22.2%,房地产开发资金-25.3%。可见,宏观数据极差!但是,未来会好。对应“实物用工量”的体现,更可能在第四季度,因为三季度全球众多的利空因素仍在发酵。国内这些政策利好主要在:稳经济、扩基建、稳房产和刺激汽车等方面。

  3、结论及策略

  宏观上,稳经济和稳房产政策一直在加力。但是,今年新增购置土地面积大幅下降,就算叠加存量土地,其产生的玻璃等建材的实际用量仍较去年明显下降。因此,我们推测:“金九”不旺,需求乏力,玻璃期市或呈反季节波动下行,直至9月份见底。

                                                                                                                文章来源:新玻网


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